کتاب «گام تصادفی در والاستریت» نوشته برتون جی. مالکیل، نخستینبار در سال ۱۹۷۳ منتشر شد و طی پنج دهه بارها بازنویسی و بهروزرسانی شده است. ویرایش سیزدهم و پنجاهمینسال انتشار کتاب در سال ۲۰۲۳ منتشر شده، ۴۸۰ صفحه دارد و موضوعهایی مانند صندوقهای شاخص، مالیات، سرمایهگذاری عاملی، برابری ریسک، سبدهای ESG، رمزارزها و NFTها را نیز بررسی میکند. ناشر و نسخه ثبتشده در گوگلبوکس از وجود حدود دو میلیون نسخه در چاپ خبر میدهند.
عنوان کتاب از فرضیه «گام تصادفی» میآید: تغییرهای کوتاهمدت قیمت سهام آنقدر به اطلاعات تازه و غیرقابلپیشبینی وابستهاند که استفاده منظم از حرکتهای گذشته برای پیشبینی آینده بسیار دشوار است. مالکیل از این ایده نتیجه نمیگیرد که قیمتها همیشه منطقیاند یا بازار هرگز حباب نمیسازد. بخش بزرگی از کتاب دقیقاً به جنونهای جمعی، سوگیریهای رفتاری و فاصله موقت قیمت از ارزش میپردازد. ادعای اصلی او این است که تبدیل این بینظمیها به برتری پایدار، پس از هزینه، مالیات و خطای انسانی، برای بیشتر سرمایهگذاران بسیار دشوار است.
کتاب چهار مسیر را کنار هم میگذارد: تاریخ حبابها و نظریههای ارزشگذاری، بررسی تحلیل تکنیکال و بنیادی، معرفی نظریه نوین پرتفوی و مالی رفتاری، و در پایان یک راهنمای عملی برای پسانداز، تنوعبخشی، تخصیص دارایی و سرمایهگذاری کمهزینه. پیام آن دعوت به بیعملی نیست؛ بلکه انتقال تمرکز از پیشبینیهای کوتاهمدت به رفتارهایی است که بیشتر تحت کنترل سرمایهگذار قرار دارند: شروع زودهنگام، پسانداز منظم، هزینه پایین، تنوع، بازتوازن و انتخاب سطح ریسکی که فرد بتواند در دورههای دشوار تحمل کند.
